一本书读懂金融常识

全球著名的投资商沃伦·巴菲特曾说：“通货膨胀是投资者最大的敌人。”

何谓通货膨胀？通货膨胀既是金融理论研究的一个重要问题，也是中央银行对宏观金融管理应关注的现实问题。关于通货膨胀，经济学文献中大多定义为：通货膨胀是指流通中货币量超过实际需要量所引起的货币贬值、物价普遍上涨的经济现象。

何谓货币贬值？货币贬值包含三层基本含义：其一，货币贬值是指单位货币的购买力下降，即本国货币对内贬值。单位货币的购买力下降与物价上涨属于同义语。其二，货币贬值是指本国货币对外汇价的下降，即本国货币对外贬值。在这里，可以把通货膨胀定义为本国货币对外汇价的价格下降。历史上，金本位货币制度下纸币的发行与黄金储备挂钩，如果一个国家货币供给过多，必然引起单位货币所代表的金属货币量降低，则该国货币对外汇价必将下降。其三，货币贬值是指单位货币所代表的金币价值量下降。货币的法定含金量下降，货币的购买力也会下降。

有一位农民养猪能手，在1985年初，他把一头500斤的猪卖掉，每斤可以卖到1元钱，这位农民就获得了500元的收入，500元在那时是一笔不小的收入。假设这位农民既没把钱存进银行，也没把钱再用于养猪，而是把这笔钱藏在家里某个秘密的地方，留作日后养老之用。

一晃20年过去了，到2005年底，他把20年前藏在家里这笔钱拿出来，这时候他发现，自己辛辛苦苦养猪攒下的500元，现在却只能买到33斤猪肉（按15元／斤计算）。

这位农民纳闷了，百思不得其解：“为什么当初500斤的猪，现在只能买回来33斤猪肉呢？”

事实上，不是别的原因，这是通货膨胀产生的效应。

通过计算，这种现象就会看得更加清楚：以一元钱为例，假设每年的通货膨胀率分别为1%、2%、3%、4%、5%五种情况，30年后，货币的购买力分别相当于现在的多少呢？通过计算，或者查阅复利现值表，可以发现，30年前的一元钱分别仅剩下相当于现在的0.74元、0.55元、0.41元、0.31元、0.23元的购买力。

也许有人会说，通货膨胀并不是长期现象，而是阶段性的。其实不然。根据伦敦商学院的统计，从1900年到1999年这100年时间里，美国的年均通货膨胀率为3.2%、英国的年均通货膨胀率为4.1%、加拿大的年均通货膨胀率为3.1%、澳大利亚的年均通货膨胀率为4.0%、德国的年均通货膨胀率为5.2%、瑞士的年均通货膨胀率为2.2%、日本的年均通货膨胀率为7.7%……从100年的历史跨度来看，没有一个国家能够处在零通货膨胀状态。

一、通货膨胀产生的原因

通货膨胀是个侵蚀财富的大问题，物价总水平的持续、全面的上涨，钱越来越不值钱。那么，通货膨胀是怎样发生的呢？一般认为，通货膨胀产生的原因主要有以下三点：

1.需求拉动

需求拉动的通货膨胀，是指经济发展过程中货币的总需求大于总供给，从而引起的价格水平持续上升。具体来说，需求拉动价格上涨的情况又分为两种：一是现实因素，二是货币因素。

从现实因素看，整个社会都在过度消费、过度投资，财政赤字居高不下。尤其是过度投资，很容易打破货币总需求和总供给之间的平衡，导致价格水平上升。

从货币因素看，货币供应过度会导致经济活动对货币需求大大减少，这时候即使货币供应量没有增长或者增长不多，也会导致原有货币量相对过剩；更不用说货币需求量不变时，货币供给增长过快造成的货币过剩了。而货币供应过度，即会拉动价格上涨。不过，如果投资增长速度与货币总供给增长速度相同，价格依然是可以保持不变的。

2.成本推动

成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。

3.需求和成本混合推进

在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。

假设通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度的需求增加导致价格总水平上涨，价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由，工资上涨又形成成本推进的通货膨胀。

虽然通货膨胀的原因多种多样，但归根结底是由货币供应量过多造成的，但并不是说货币供应量过多就一定会造成通货膨胀。因为随着生产的发展、商品价值的增加，客观上需要货币量能够保持同步增长。确切地说，没有物价上涨的货币供给过多不属于通货膨胀，没有货币供给过多的物价上涨也不属于通货膨胀。

二、通货膨胀的类型

通货膨胀是一个极为复杂的经济现象，其类型多种多样，而不同类型的通货膨胀对人们生活以及社会经济的影响也不相同。按通货膨胀的程度可分为以下几种类型：

1.温和的通货膨胀。这是一种使通货膨胀率基本保持在2%～3%，最多不超过5%，并且始终比较稳定的通货膨胀。一般来说，如果每年的物价上涨率在2.5%以下，不能认为是发生了通货膨胀。当物价上涨率达到2.5%时，叫做不知不觉的通货膨胀。

一些经济学家认为，在经济发展过程中，搞一点温和的通货膨胀可以刺激经济的增长。因为提高物价可以使厂商多得一点利润，以刺激厂商投资的积极性；同时，温和的通货膨胀不会引起社会太大的动荡。这种温和的通货膨胀能像润滑油一样刺激经济的发展，因此被称为“润滑油政策”。

2.快速的通货膨胀。这是一种不稳定的、迅速恶化的、加速的通货膨胀。这种通货膨胀发生时，通货膨胀率较高（一般达到两位数以上），人们对货币的信心产生动摇，经济社会产生动荡，所以这是一种较危险的通货膨胀。

3.恶性的通货膨胀。恶性的通货膨胀又称极度的通货膨胀或超速的通货膨胀。这种通货膨胀一旦发生，通货膨胀率非常高（一般达到三位数以上），而且完全失去控制，其结果是导致社会物价持续飞速上涨，货币大幅度贬值，人们对货币彻底失去信心。这时整个社会金融体系处于一片混乱之中，正常的社会经济关系遭到破坏，甚至导致社会崩溃，政府垮台。

这种通货膨胀在经济发展史上是很少见的，通常发生于战争或社会大动乱之后。例如在1923年，当时第一次世界大战刚刚结束，德国的物价在一个月内上涨了2500%，一个马克的价值下降到仅及战前价值的一万亿分之一。

总体上看，随着社会的发展，发生通货膨胀是必然的。对于我们普通人来说，没有必要深究其产生的原因，关键是如何应对。以减少压力和损失。

从宏观上来讲，抑制通货膨胀主要是依靠政府进行调控，出台相关的经济政策和措施，例如上调存贷款利率，提高金融机构的存款准备金率，实行从紧的货币政策，包括限价调控令、严禁哄抬商品价格等。

从微观上来说，老百姓自身也可以采取一些措施，以应对通货膨胀。首先要努力工作，多多赚钱，节约开支，以减轻通货膨胀的压力。其次，根据个人情况，可以通过各种投资理财来抵消通货膨胀对财产的侵蚀，但需要针对不同程度的通货膨胀来考虑选择投资理财的工具。