以交易为生

创建一份期货或期权合约需要一位多方和一位空方共同参与。如果多方确信价格将走高就会买入一份合约；如果空方确信价格将走低就会放空一份合约。当双方交易时，持仓量就会因为新增一份合约而上升。单凭一个多方和一个空方的一笔交易不可能推动市场。但是，当成千上万的交易者交易时，他们就会推动市场顺趋势运行或推动趋势反转。

持仓量反映多空双方冲突的激烈程度。它反映多方持有多头仓位的意愿和空方持有空头仓位的意愿。当多空双方都不期望市场朝他们所期望的方向运行时，他们就会平仓，持仓量就会下降。

每笔交易都要有对应的多空两人参与才行。当价格变化时其中一人必受伤。如果价格上涨，则空方受伤；如果价格下跌，则多方受伤。只要输方希望犹存，他们就会持有，持仓量就不会改变。

持仓量上升表明一群自信的多方正面对一群同样自信的空方，表明多空双方分歧加大。其中一方必输无疑，但是只要潜在的输方不断加入，趋势就会延续。蒂贝尔威（L.Dee Belveal）在《图解商品市场价格行为》（Charting Commodity Market Price Behavior）一书中已经清楚地提出了这些观点。

只要多空双方对未来价格走势分歧明显，他们就会不断加仓。趋势维持需要多空双方的分歧与自信。持仓量上升表明输方的供应在增加，当前趋势有望延续。如果上升趋势中持仓量上升，表明多方正在买进而空方正在放空，因为空方确信市场太高。当上升趋势挤压空方时，他们可能平仓开路，他们的平仓又将继续推动价格走高。

如果在一轮下跌趋势中持仓量上升，表明空头正在逐渐卖出而抄底的人正在买进。当下跌的价格伤到抄底者时，他们可能被逐出市场，他们的卖盘将进一步推动价格走低。持仓量上升是给现有趋势亮绿灯。

当多方确信价格将走高并决定买进，而空方却害怕放空时，多方只能从早期买入现在想获利了结的另一位多方手中买进。他们的交易没有产生新合约，持仓量不变。如果在一轮上涨趋势中持仓量不变，表明输方供应不再增加。

当空方确信价格将走低并决定放空，而多方却害怕买进时，空方只能卖给早期放空现在想获利了结的另一位空方。他们的交易没有产生新合约，持仓量不变。如果在一轮下跌趋势中持仓量不变，表明抄底者不再增加。无论何时，只要持仓量走平，就相当于黄灯亮了，警告趋势正在老化，最佳收益可能已经过去。

持仓量下降表明输方被逐出市场，而胜方正在获利了结。当他们的合约增加时，趋势反转的时机就到了。当输方绝望地离场，又没有新的输方取代他们时，持仓量就会下降。当多方决定平掉其多头仓位，空方决定回补其空头仓位时，双方就会达成交易，结果导致一份合约消失，从而使持仓量减少一份合约。持仓量下降表明胜方正在兑现利润，输方不再抱有希望。这相当于红灯亮了，表明趋势即将结束。