一本书读懂金融常识

美国加州大学经济学教授乔治·阿克洛夫曾经举过这样一个例子：有一个二手车市场，里面的车虽然表面上看起来都一样，但其质量有很大差别。卖主对自己车的质量了解得很清楚，而买主则没法知道车的质量。假设汽车的质量由好到坏分布比较均匀，质量最好的车价格为50万美元，买方会愿意出多少钱买一辆他不清楚质量的车呢？最正常的出价是25万美元。那么，卖方会怎么做呢？很明显，价格在25万美元以上的“好车”的主人将不在这个市场上出售他的车了。这样一来，进入恶性循环状态，当买车的人发现有一半的车退出市场后，他们就会判断剩下的都是中等质量以下的车了，于是，买方的出价就会降到15万美元，车主对此的反应是再次将质量高于15万美元的车退出市场。依此类推，市场上的“好车”数量将越来越少……

请思考一下：为什么质量较差的车反而会战胜质量较好的车，成为二手车市场上的主流呢？因为这其中劣币驱逐良币规律起了一定的作用。

“劣币驱逐良币规律”是由16世纪英国政治家与理财家汤姆斯·格雷欣在其给英国女工的改铸铸币的建议中提出的，后来被英国经济学家麦克劳德在其著作《经济学纲要》中加以引用，并命名为“格雷欣法则”。

劣币驱逐良币规律，是一条经济规律，指在双本位货币制度的情况下，两种货币同时流通时，如果其中之一发生贬值，其实际价值则相对低于另一种货币的价值，那么，而实际价值高于法定价值的“良币”将被普遍收藏起来，逐步从市场上消失，最终被驱逐出流通领域，实际价值低于法定价值的“劣币”将在市场上泛滥成灾。

劣币驱逐良币的前提条件是这两种货币同时都为法定货币，并且具有一定法定比率，两种货币的总和必须超过社会所需的货币量。只有这样，才能使其中一部分良币被收藏起来推出流通领域。

在现今社会，劣币驱逐良币的情况大量存在。例如香港流通货币中，同时有十元纸币和十元硬币。由于十元硬币较容易伪造，而且较重，携带较不方便，被视为“劣币”。如果一个人同时有十元硬币和纸币，他会优先使用硬币，从而导致“劣币”流通量较“良币”高。

事实上，劣币驱逐良币规律不难理解，它不仅存在于货币制度中，还广泛存在于社会生活中。比如我们经常看到这样的现象：大家都会把肮脏、破损的纸币或者不方便存放的镍币尽快花出去，而留下整齐、干净的货币；在文明程度低的城市，乘公共汽车或地铁时，规矩排队者总是被挤得东倒西歪，几趟车也上不去，而不守秩序的人倒常常能够捷足先登，争得座位或抢得时间，最后遵守秩序排队上车的人越来越少，车辆一来，众人都争先恐后，搞得每次乘车如同打仗，苦不堪言；又如，在有些大锅饭盛行的单位，无论水平高低、努力与否、业绩如何，所获得的待遇和奖励没什么差别。于是，年纪轻、能力强、水平高的就都另谋高就去了，剩下的则是老弱残兵、平庸之辈，敷衍了事。

当然，货币之间的排他性不仅是劣币驱逐良币，也存在良币驱逐劣币。譬如在一个完全自由的外汇市场，亦即没有任何法律强制干预的市场，在各种货币之间，并没有一定的法定比价存在，而这些货币之间价值各不相同，其中走势坚挺、含金量较高的货币被认为是硬通货，即“良币”；反之，走势疲软、含金量低的货币被认为是软通货，即“劣币”。在国际贸易当中，人们往往乐意接受硬通货，而不愿意要软通货。从而造成了优胜劣败，形成了“良币驱逐劣币”的局面。这就像是在购物时，当没有可进行比较的商品时，大家都是对等的，所以选择上就会从自身的便利条件考虑，没有优劣之分；但长期试用之后，人们普遍选择的商品被广大消费者接受了，那么它的销量和质量就一直保持着，自然而然地就成为了“良币”，长期抢占着市场。此可谓“格雷欣法则”的反例，也可称为“反格雷欣法则”。