一本书读懂金融常识

20世纪80年代，为平衡财政预算，财政部开始恢复发行国债，发行对象是企业、政府机关、团体、部队、事业单位和个人，到2000年国债已连续发行了19年。在这期间，国债逐渐为老百姓所接受并喜爱，以至经常出现排队争购国债的现象。

后来，随着股票、基金等新型理财工具进入投资市场，人们购买国债的热情大减。但是，当2009年经历了股市震荡和基金缩水的惨痛后，老百姓对国债重拾热情，国债依旧魅力不减，有的营业网点甚至重现了排队购买国债的景象。

金融危机影响市场的金融机构，资金缩水，投资市场遇到“冰冻”期，可就在这种情况下，投资者选择购买国债，甚至是大批购买。这是为什么呢？其最主要的原因就是国家信用。

国债，又称国家公债，是由国家发行的为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。通俗地说，国债就是由国家担保的债务，只要国家还在，国债就不会像股票一样出现“退市”的情况。所以它具有最高信用度，代表的是国家信用，被公认为是最安全的投资工具。

国家信用是以国家为主体进行的一种信用活动。国家按照信用原则以发行债券等方式，从国内外货币持有者手中借入货币资金，说白了，国家信用其实是一种国家负债。国家信用既是国家为弥补收支不平衡、建设资金不足的一种筹集资金方式，同时也是实施财政政策、进行宏观调控的一种措施与手段。

2009年11月27日，备受国内关注的200亿元50年期国债正式招标，这意味着中国迄今为止发行期限最长的国债启航。之所以在当前这个时点出来，有相当一部分原因在于，当前存款利率和CPI均较低，其中一年期存款利率仅为2.25%，CPI则为负值。从财政学角度来看，在市场利率高的时候，政府倾向于发行短期国债；而在市场利率较低时，则倾向于发行长期国债，以便减少负债成本。

中国人民大学财政金融学院财政系主任朱青说，2009年初，中国财政预算赤字一再修改，最终由财政部提出的2800亿元调整为9500亿元，其中中央财政赤字为7500亿元，要弥补如此大的赤字，中央政府必须发行国债。

这就是国家利用国家信用发行国债弥补国家收支不平衡的典型例子。

国家信用影响金融市场发展的全过程。在资本的原始积累时期，国家信用是强有力的杠杆之一。在资本主义制度下，政府债券主要是通过资本主义大银行或在公开金融市场上发行的，银行不仅可以从中取得大量回扣，而且政府发行的各种债券还为银行的股份公司提供了大量虚拟资本和投机的重要对象。随着资本主义经济危机和财政危机的加深，通过国家信用取得的收入已成为国家财政收入的重要来源，是弥补亏空的主要手段。在现代西方发达国家，国家信用已不单纯是取得财政收入的手段，而且已成为调节经济运行的重要经济杠杆。

随着经济全球化的发展，国家信用甚至从国内发展到了国外，即一国政府以国家名义向另一国政府或私人企业、个人借债以及在国际金融市场上发行政府债券，它既成为弥补一国财政赤字的手段，也成为调节国际收支、调节对外贸易的有力杠杆。这种国家信用主要不是用于弥补经常性财政收支出现的赤字，而是聚集资金用于经济建设的手段。特别是对国外发行政府债券，一方面可以弥补国内建设资金的不足，另一方面也可以引进国外先进技术，扩大对外贸易，调节国际收支。

国家信用的财务基础是国家将来偿还债务的能力，这种偿债能力源于属于国家（全体人民）的财务资源，它的现金流来源于三个方面：国家的税收收入、政府有偿转让国有资产（包括土地）获得的收入以及国家发行货币的专享权力。如果国家的偿债能力出现了问题，国内的经济状况势必会非常严峻。因此，国家信用应当由国家的法律予以保障。

那么，国家信用的基本形式都有哪些呢？

1.公债，这是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上，通常用于国家大型项目投资或较大规模的建设，在发行公债时并不注明具体用途和投资项目。

2.国库券，这是种短期负债，以1年以下居多，一般为1个月、3个月、6个月等。

3.专项债券，这是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债券等。

4.财政透支或借款，在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，余下的赤字即向银行透支和借款。透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包括发行公债收入）才能偿还。有的国家（如中国）只将财政向银行透支和借款算为财政赤字，而发行国库券和专项债券则作为财政收入而不在赤字中标示。

国家信用是一种特殊资源，政府享有支配此种资源的特权，政府利用国家信用负债获得的资金主要用于加快公共基础设的建设，以及为保障经济社会顺利发展并促进社会公平的重要事项，向社会公众提供更多的公共物品服务，并实现社会的和谐与安宁。