货币简史

19世纪末20世纪初，法国曾经发生过这样一件奇闻：一位名叫特丽莎·亨伯尔的女子号称其父留给她一个小匣子，匣子中装了价值1亿法郎的证券。法国民众盲目地相信了她的话，其实这个匣子从来没有被打开让别人看过。她和她的丈夫用这个匣子作为抵押，借到了大笔资金来做投资。最终，她拥有了巴黎最为繁华的香榭丽舍大道边的豪华酒店与一家报纸的控股权，她的丈夫也当选为议员。1902年，特丽莎死后，大家打开这个小匣子，发现里面只有一张旧报纸、一枚意大利硬币和一个裤子纽扣。

特丽莎之所以能够利用这个根本不值钱的匣子借到钱，并不是因为她拥有现实存在的可做抵押的资产，而是大家都相信她有足够的能力还钱。

这就是信用。就像信用货币能够为大众认可一样，大家都相信银行券在任何时候都可以兑换成金银或其他有真实价值的财富。如果人们丧失了对信用的信心，无论是信用制度还是信用货币都会在一夜之间崩溃，股票或纸币也将变成一堆堆的废纸。信用是金融体系得以存在的基础和前提，金融的本质就是信用，离开了信用作为支撑，金融体系将不复存在。

英国和法国在17和18世纪的竞争过程也同样反映了这个问题。

在1689—1714年间，法国用于海军的拨款还不足其总支出的10%，英国则为35%。1760年，法国海军得到的钱只及陆军经费的1/4，其与英国较量的结果是：法国及其同盟国大败。1763年2月10日，英法签订《巴黎和约》，英国从法国手里夺得了加拿大、密西西比河左岸和俄亥俄河流域的全部土地，在非洲夺得了塞内加尔，驱退了印度的法国势力。英国还从西班牙手里得到了北美的佛罗里达。

是什么使得英国最终战胜了法国及其同盟国，不是别的，正是英国那已经建立起来且日臻完备的现代货币信用体系。当时英国为七年战争共花了1.6亿英镑，其中37%是在金融市场募集到的国债。当时英国的国债是法国的两倍，平均每个英国人所负担的债务更是超过法国人的5倍以上。但是，战争并未使英国削弱，英国的财政状况良好，工商业繁荣，技术水平突飞猛进，产业革命也在酝酿之中。但是，法国由于自约翰·劳的货币信用制度失败以来，经济非常萧条，法国人的收入水平要远低于英国人。英国的经济状况要远远地好于法国。

但是，17世纪时的英国，论综合国力比不上同时期的法国，其人口仅是法国的1/3，国土面积也远不如法国，却最终在18世纪战胜了法国。后来的史学家和经济学家对此分析认为，英国崛起的背后离不开制度的作用，尤其是金融体系的支撑与财产权的保护。

很多人认为，英国依靠海盗起家，通过这种野蛮的行径，才使得英国发展起来。其实不然，英国的金融制度和金融体系，才是英国得以崛起的关键因素。

17世纪以前，英国几乎谈不上繁荣的金融业，而同时期的欧洲其他国家，例如意大利人在13世纪已经发行城邦债券，荷兰的阿姆斯特丹在16世纪已经孕育了现代期货期权交易。

17世纪的英国，国王时常插手国家的金融事务。例如1640年，当时英国国王查理一世强行将商人放在皇家铸币厂的金银“借走”。查理一世的儿子查理二世在1672年曾经让财政部汇票赎回暂停。国王的这些举动让英国公众充满了不安全感。这产生了两个后果，一是英国公众不再相信国王的铸币厂，他们开始把现金存入银行；二是公众也迫切需要一个可靠的投资场所。这一切都呼唤着一个真正意义上的公众银行的出现。而17世纪英国政局的动荡，也让英国遭受到了信用危机。1688年英国的资产阶级和新贵族发动政变，推翻信奉天主教的詹姆斯二世，让具有新教背景的荷兰执政威廉担任英国国王，称威廉三世（William III，英国国王，1689—1702年在位）。威廉三世接受了《权利法案》，英国国王的权力进一步被限制，而这也促进了对英国人的私有财产的保护，英国政府也从压迫者变为了保护者。而威廉三世的荷兰背景，也让英国开始大规模引进当时较为先进的荷兰金融体系。

当时，英国在海外扩张的最大对手是在“太阳王”路易十四统治下的法国。为了对抗法国，英国王室背上了沉重的财政负担。为了维持旷日持久的战事，英国选择了一条明智的途径——利用英格兰银行为政府筹措战争费用。筹措经费的首要目的就是为政府筹集军费，以对抗强大的太阳王——法王路易十四。建立英格兰银行的主要支持者是辉格党人（后来该党发展成为自由党）。一旦引入英格兰银行制度，国王所需要的军费便由有产者提供，同时，通过借款，也切实让当时积累了财富的有产者获得了稳定的回报。其最终结果是——英国取得了最后的胜利；从15世纪末到19世纪末，英国人口增长了大概4倍，而同期法国的人口只增加了1/4；英国的人均寿命以及城市化率也高于法国；伦敦人口增加了13倍，已经成为当时欧洲最大的城市。

而前述的南海公司事件的背景，就是英国托利党（保守党前身）对抗英格兰银行垄断政府融资的手段之一，也被视为打击英格兰银行的支持者辉格党人的重要手段。当时英国上下陷入南美洲贸易狂热，因此南海公司股票价格持续上涨，而股票价格的上涨又鼓励了民众官员继续投资南海公司。最后因为泡沫，最终于1720年进行清理资产，其实际资本所剩无几。但是，此次泡沫却得到了一个意想不到的后果——英格兰银行在这场危机中屹立不倒，并且，赢得了公众的信任，为其进一步发展奠定了基础。

而当1797年，法国在拿破仑的率领下对英国咄咄逼近，甚至在英国流传着法国人要重现“诺曼征服”的传说，英格兰银行不得不暂缓银行券兑换货币业务之时，一天之内竟有1000多名商人愿意签署接受银行券的声明书，同时，《银行限制法》也由原来的仅实施六星期而变为实施了近1/4个世纪，而且，在此期间英格兰银行一切运转正常。其更为重要的一个结果——英国人接受了英格兰银行发行的纸币！这岂不是金融史上的又一个里程碑！

而特别值得一提的是，伦敦所进行的这一切金融创新和实验，并非完全依赖国家强制力，更大程度上是基于英国公众的自由选择。在这里，除了爱国心和公民责任之外，英国民众的支持更缘于对国家和政府的信心。也就是说，支撑英国金融体系正常运转且发挥出异乎寻常的巨大作用的，并不是英格兰银行发行的银行券、保证金，亦非金银，而是全英国巨量的劳动产品。英国用它制造出来的工业品和它的转口贸易取得的收入，向它的欧洲盟友提供了数额惊人的资助，从而使得他们一举打败了法国，使得拿破仑自此陷入了困境。

可见，金融与政治是相辅相成，不可分割的。这也验证了一个道理——金融的本质是信用。正是这种信用，让英国一步步打败对手，最终登上了世界金融霸主的地位。

谁占领了金融高地，谁就占据了竞争的优势。