汇率政策的目标和工具
汇率政策，是指一国政府为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度的水平而采取的政策手段。汇率政策主要包括汇率政策目标和汇率政策工具。
汇率政策是用一定的汇率政策工具来达到一定的政策目标的过程。汇率政策的目标规定了汇率政策工具的方式、方法和使用范围。因此，具有首要的意义。
汇率政策的根本目的，是同其他经济政策一起，达到经济社会的增长、稳定、就业和对外收支平衡。但其直接目标，则可以分为以下几项：
第一，维持本国货币对外价值的稳定。为此，可采取以下方法：（1）把本国货币固定于某种货币，不允许汇率有任何波动。（2）把汇率的波动限制在狭窄的、明确规定的上下限之内。当汇率尚未达到上下限时，政府可任其不受控制地波动，但一旦达到支持点，即进行干预，使其限制在上限或下限之内。（3）不规定货币的对外平价或支持点，汇率可自由波动，但每天的或一段时间内的波动，政府可通过干预使之限制在相对小的幅度内。
第二，维持本国货币对内价值的稳定。其做法，是通过汇率升降，使货币在国内市场上的购买力，不受外来扰动的影响。
第三，影响对外贸易。这包含两个方面：一是影响贸易条件，二是影响贸易流量。贸易条件表现为进口品和出口品的相对价格。它反映了用一定数量的出口商品所能换到的进口品的数量。在汇率变动的情况下，出口品同进口品的交换比例会发生相应变动。因此，汇率变动将诱发贸易条件的变动。在一定条件下，政府可能将汇率升值，以改善贸易条件，即以较少的出口品来换得较多的进口品。
第四，影响国际资本的流入或流出。一国政府采取政策行动来吸引或阻止外因资本，大多出于以下目的：增加或减少其持有的官方国际储备额；扩大或缩小国内的信贷资金数量；或者是为了提高或降低国内的利率。为此，政府可通过提高或降低即期汇率，来影响“不抛补的国际套利”活动，也可以通过直接干预外汇市场，以影响“抛补的国际套利”的方向和程度。
除此而外，一些国家在特定的情况下，也可能把国际政治或经济上的考虑，作为其汇率政策的直接目标。
综上可知，从上面看来，汇率政策的直接目标，实际上可以归纳为两种模式：一种模式是通过制度性的安排，维持本国汇率的稳定，而主要通过其他经济变量的波动，来达到调节国际收支和国内经济活动的最终目的。另一种模式是，保持汇率的适度弹性，通过汇率的升降波动，来维持本国货币的对内价值和影响贸易及资本流动。
根据上面的分析，汇率政策的工具或手段，则可以归结为以下几种：
第一，汇率制度的选择。汇率制度制约着汇率运动的基本方式，因此，汇率制度的选择，是一国政府或其货币当局达成其汇率政策目标的重要手段。
第二，汇率水平的确定。由于政府把本国货币的现实汇率确定在高于其价值平价或低于其价值平价的水平上，会对该国经济状况产生重大影响，所以各国政府往往部把现实汇率的确定作为一种政策手段来使用。例如，对某些主要资本主义国家来说，当其政策目标主要是以资本输出来推行对外扩张时，往往将本国货币高估，人为地提高本国货币的汇率，以便输出的资本能以较低的价格购买当地的原料和劳动力。
值得注意的是，在发展中国家方面，常常把现实汇率的确定同本国的经济发展战略联系在一起，根据不同的发展战略，把现实汇率高估或低估。这是值得注意的重要经验。
第三，汇率的变动。汇率变动作为汇率政策的工具，其重要性是不言而喻的。政府可以通过各种途径，使汇率上升或下跌。归纳起来说，当政府试图使一国货币下跌时，可以或者直接把官方比价作向下的调整，或者策动汇率有控制地向下移动，或者就听任不利的趋势发展，以便让它来影响汇率下跌。在汇率下落的过程中，政府也可能经常进行干预，以便控制这种下跌过程。如果政府决定将汇率升值，则可以将官方比价上调，或者有控制地诱导汇率上升，或听任汇率随其他经济政治情况的变化而自由上升。当然在此过程中，政府也可进行适当的干预。
第四，国际协调与合作。各国汇率政策的实践表明，一国也可以通过一些国际性的计划或安排，来达到其汇率政策目标。因此，国际协调与合作，也构成一国汇率政策的重要工具。这里面包括：
1.以协定形式来确定汇率规则。系统的汇率行为规则对汇率行为有很大影响，因为其解释、修改，及其运用的中止或扩大，都可能引起汇率行为的变化，并可能影响到外汇交易的相对自由度。
2.创设货币区。从外汇交易者的角度来看，有关货币区的安排是十分重要的。例如，欧洲货币体系的创立，就可能使人们对汇率的评价发生影响深远的变化。而在已创设的货币区内，新会员的加入或原会员的退出，也都十分重要。因为这不仅影响到有关货币的当前地位和今后的前景，而且会在货币区内打开或关闭回避外汇管制的缺口，并且会影响到留在货币区内的其他货币的强弱地位。货币区的存在，也使外汇交易者不但要关心本国的外汇形势，而且要关心整个货币区的外汇形势。
3.各国中央银行之间的紧密合作。各国中央银行的联合干预或协调干预，往往可以在短时间内改变汇率变动的趋势，其影响程度要远远超过一国货币当局单独进行的干预。
总而言之，汇率政策的直接目标可以分为维持汇率的稳定或保持汇率的适度弹性这两种。具体在两者中选择何种或将两者如何结合，取决于各国政府的不同偏好，更深一层看，则决定于不同国家的社会经济条件。至于达成汇率政策目标的手段，则有汇率制度的选择、汇率水平的确定、汇率水平的变动及国际协调与合作这四种。以不同的方式来运用这些汇率政策手段，以达到汇率的稳定或汇率的适度弹性的过程，则构成各国不同的汇率政策。
