4.2.1 互联网公司估值
在流量为王的互联网世界中,一些新兴创业公司没有任何资金和人员支持,应该怎样快速成长呢?这就要通过一整套风险投资拉动的方法来实现。而在风险投资中,最核心的问题就是要在尽可能短的时间内对初创公司尽可能客观、合理、准确地估值。
下面我们来看一个经典的案例,通过对纽约时报公司(The New York Times)和推特(Twitter)公司的比较,来说明应如何进行估值以及估值的重要性。
2013 年,纽约时报和推特这两家公司都雇佣着几千名员工,都给数百万人提供大量的时事资讯服务。但推特刚一上市就价值 240 亿美元,是纽约时报市值的 12 倍还多。怎么解释推特公司的高额价值呢?答案是现金流,这听上去很奇怪,因为纽约时报在 2012 年还盈利了 1.33 亿美元,而推特却是亏损的。但投资人知道,一个企业成功与否要看它未来生成资金流的能力。他们判断,推特在之后的 10 年中可以获得垄断利润,而报纸的垄断时代却会结束。⁴
简单地说,一个企业今天的价值是它以后创造利润的总和。但是,面对一个初创公司,投资者们将会根据什么来确定对它未来收益的预期呢?
答案就在于,在很大程度上,我们要根据这个公司在现阶段的占意程度来决定,这包括日活(日活跃用户数)、频次(用户的平均访问次数)、留存(老用户的占比)等关键数据,它们都是表征占意流的。我们甚至可以粗略地说,一个产品的现在的占意大小等于对该产品的未来收益预期,也就是对它的估值 。
早期的互联网产业通常以流量为王,现在则进入了粉丝和社群的阶段。
从占意理论的角度来讲,流量其实就是人们的占意流,而粉丝则是指更高质量的占意流。所以,互联网公司会采用各种方式来占据用户的意识空间。从这个角度来说,互联网初创公司要在很大程度上去培养用户习惯,占据用户的意识空间,种下占意的种子,建立基于互联网的组织形态。例如,用户逐渐习惯了在智能手机上获取资讯、购买商品、打车出行,在享受过这样更加免费、便捷、高效的服务后,渐渐就回不去原来的传统方式了,于是用户就养成了新的习惯。占意就仿佛是一种势能,它能够在未来实现大规模的实际购买行为。因此,一个初创公司的占意越大,它在未来赚钱的机会也就越多,估值通常也会越高。
总结来看,一个公司现在的占意大小决定了对该公司未来占领市场的预期,也就决定了对该公司的估值和投资。抽象来说,我们每一时刻的思考和行动,实际上取决于我们对未来的想象,而这些想象又会通过货币流和公司反作用于我们此刻的思考和行动,过去、现在和未来是如此复杂地缠结在一起。这就是时间、占意和货币的神秘联系。
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