三、百年变迁
(一)初期
1907年,美国发生严重的经济危机,这是美联储成立的契机。第二年,美国国会通过了《奥尔德里奇法案》,成立了国家货币委员会,美国政府试图掌控美国的金融体系。而当时委员会的所有17名成员对金融均是外行,因此委员会主要依靠华尔街的金融家充当智囊,这些金融家包括:由摩根财团控制的芝加哥第一国民银行行长乔治·雷诺芝、摩根好友哈佛大学校长艾略特推荐的经济学家派亚特·安德鲁,委员会顾问则是摩根高级合伙人亨利·戴维森。经过一番努力和较量,1914年11月,美国联邦储备系统正式运行。根据该法案,美联储下辖散布全美各地的12家地区联储银行,它们为较小的银行提供交换支票、紧急救援等服务。美联储委员会没有独立的收入来源,其自身并无权发行货币,但它可以一次授权某一个地区银行发行货币。联邦储备银行却被赋予了发行纸币(银行券)的垄断权,也可以以发行银行券的方式贷款给商业银行,而美国财政部则被剥夺了发行纸币的权力。并且,由于联储银行的金库中集中着全美联储系统会员银行的全部黄金,美联储可以用这些储备作调控,其会员银行能够在全国范围内步调一致地发放更多的信贷。
这就使联储银行可以以集中起来的黄金储备为基础,在全国范围内增发纸币。而联储银行则能通过调整会员银行存款准备金率来控制货币供应量。例如,美联储只要将商业银行法定最低准备金率削减一半,商业银行就需要维持20%活期存款总额的黄金作为准备金,因此可以以5∶1的比例进行信贷扩张。在联邦储备系统成立之后,最低准备金率曾被降低到10%,商业银行能以10∶1的比例扩张信贷,致使货币量较之以往增加了一倍。
在美联储成立的初期,以摩根财团为代表的私人银行家们确实曾一度控制过美联储。在那时的美联储系统中,位于华盛顿的联储委员会尽管是联储银行的监督者,但权力却被架空。纽约联邦储备银行在美联储体系中占有绝对的统治地位,其既成事实是——谁控制了纽约联储银行谁就控制了美联储。早期的纽约联邦储备银行行长,其地位和权势相当于今天的美联储主席。第一位纽约联邦储备银行行长是出身于摩根财团的本杰明·斯特朗。“一战”时,斯特朗将当时迅速增加的国债作为抵押票据,成为美国财政部唯一的财务代理,分散于12个美联储地区银行的权力被集中到了纽约美联储银行手中。柯立芝总统、胡佛总统也均与摩根财团有着千丝万缕的联系。柯立芝总统是在摩根两个合伙人德怀特·莫罗和托马斯·柯克伦的帮助下登上美国政坛的。胡佛总统的政治顾问是继戴维森之后担任摩根财团掌舵人的摩根合伙人托马斯·拉蒙特。20世纪20年代的美国财政部长安德鲁·M.梅隆出身于长期与摩根财团保持着合作伙伴关系的梅隆家族。接替梅隆出任财政部长的奥格登·米尔斯也是摩根财团旗下纽约中央铁路公司的一位高管的儿子,胡佛时代的国务卿亨利·史汀生则是摩根私人律师伊莱休·鲁特的学生和合伙人。可见,如此密如织网的政权与金权的关系,使美联储成立之初,美国金融控制权的确掌握在以摩根财团为首的大金融家们的手中。
(二)变迁
在美联储成立的初期,直到20世纪30年代之前,美联储的实权确实掌控在大金融家们的手中。但是,一个不容忽视的现实是,随着社会经济系统的日益复杂,极少数家族要想长期稳定地控制像美国这样日益成长壮大起来的庞大而复杂的社会经济体,却非易事,甚或是不可能的。再加上各个金融势力之间以及金融势力与政治势力之间的关系也并非稳定不变的,它们之间也会随时产生难以克服的矛盾。况且,就美联储自身来说,它也并非像很多人说的那样,是一个完全由私人银行家控制的中央银行,只有各个地区的银行由金融家担任行长,而董事会成员都是拿政府薪水的官员。因此,若谈到美联储的性质,其不过是政府与金融家构成的利益集团之间相互妥协的产物,而非永远一家独大。到20世纪30年代罗斯福新政时,洛克菲勒财团、华尔街新兴的犹太财团、击垮库恩—罗布公司的雷曼兄弟和高盛投行、爱尔兰裔天主教势力的代表肯尼迪家族、意大利裔创建美国银行的贾尼尼家族与修建胡佛大坝的贝泰工程公司等就结成了强大的反摩根同盟,将摩根财团拉下马来。
1929年经济大危机开始时,洛克菲勒财团趁势侵吞了摩根财团所有的大通国民银行。反摩根同盟推动了新政时期1933年和1935年的银行法案,这两个法案的出台使得美联储改换了面貌:联储委员会直接下属的联邦公开市场委员会开始负责公开市场操作,地区联储银行的总裁任免权由联储委员会掌握。自此之后,美联储控制权转移到美国政府的手里,包括纽约联储银行在内的地区分行也从此被赶出了核心圈子,摩根财团对美联储的控制权也随之丧失。
“二战”以后,洛克菲勒、卡内基、福特、摩根等财团开始共同控制和支配美国的政治、经济和社会。而此时,美联储也转换了身份和角色——发行纸币和调整法定最低存款准备金标准。
美联储的资产主要由两大部分组成:一部分是财政部存放在肯塔基州诺克斯堡金库等处的黄金;另一部分是美国政府的国债。美联储负债主要由商业银行持有的活期存款即存款准备金和联储纸币即美联储发行的纸币构成。而存在美联储里的活期存款是商业银行进行信贷扩张的基石,只有在公众要求将银行账户里的现金兑现的情况下,商业银行才去美联储取回他们的存款,然后美联储才需要开动印钞机发行联邦储备纸币——美元。
由于存在美联储的商业银行的活期存款是以联储纸币的方式兑现,因此,就产生了一个结果——无论美联储制造多少纸币都不会破产。比如,美联储指示在纽约公开市场上的代理公司购买10亿美元的美国国债。美联储在并没有任何储备金或者其他任何财产做抵押的情况下,只要凭空向纽约联储银行开出一张10亿美元的支票,再将支票转交给某个政府债券交易商来交换 10亿美元的美国政府国债,接着交易商去他开户的商业银行把这张支票存进去,于是交易商在商业银行里的活期存款就增加了10亿美元。商业银行拿到支票后可以到美联储纽约分行,把这张支票存到它自己的活期存款账户上,那么它的准备金就增加了10亿美元。于是,这家商业银行可以以这笔准备金为抵押发放更多的贷款,这些贷款再被存到其他的银行里去。由此,整个银行体系的信贷和货币供应量的增加将会远远超出10亿美元。如果美联储想要调控货币供应量,就可以通过采取购买或出售任何资产的方式达到目的——购买资产,货币供应量就会增加;反之出售资产,货币供应量则降低。这就是所谓的美联储政策工具——公开市场操作,通常在市场上买入或卖出的资产是美国国债。
美联储另一个货币政策工具就是调整法定最低存款准备金标准。如果先前银行存款准备金为存款总量的10%,美联储突然宣布最低准备金率降低5%,那么货币供应量就会翻番;如果最低准备金率提高20%,则货币供应量会减少一半。通过这些货币政策,现在的美联储几乎具有了完全按自己意志决定货币供应量的绝对权力和能力。
总之,美国经历了国际金融资本从零散的私人金融家转移到政府手中的过程。现在美国的国际金融资产已经集中到美国政府手中,而不是集中于私人资本集团手中。现在的美国政府不仅要考虑自己的金融利益,还要把政治、经济、军事和外交综合在一起,从国际战略的高度来控制与调整金融体系。也就是说,美国政府在变成世界警察的同时,美国金融调控中心——美联储也逐渐变成了全世界的中央银行,即所谓央行的央行。
因此可以说,现在的美联储并非完全是由金融家操控的产物。特别是进入20世纪70年代以后,《1977年美联储改革法》(Federal ReserveReform Act of 1977)赋予了美联储另一重大责任——促进就业、生产力的最大化,并保持物价稳定。可能,少数金融家虽然仍然想通过控制美联储来达到控制美国经济乃至于控制全球经济的目的,但是,由于美联储的职能和机构设置也具有阻挡和遏制这种局面产生的功能,因此,有些诸如阴谋论的说法也不能作为最终的结论,只能作为一家之言而引起大家的警惕和警觉。
美联储采用的是联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构,即联邦储备委员会为联邦政府组成机构,而12家联邦储备银行虽然不属于联邦政府机构,但却是非营利性机构。如此设置的目的,就是为了能够保证美联储在制定货币政策时可以充分听取来自私营部门的声音。但也正因为联邦储备银行是非营利性机构,才招致了许多猜测。
目前,美国吸纳储户存款的银行主要分为两类:全国性银行和州内银行。通过财政部的货币管理办公室注册成立的银行为全国性银行,比如美国花旗银行;通过州政府注册成立的银行为州内银行,比如德克萨斯州的德州资本银行。美国的银行很多,除了我们日常听说的花旗银行、美国银行等大型全国性银行外,全美大小银行总共有6000多家,分别满足不同顾客群的需求。而根据法律规定,美国的全国性银行必须成为美联储的会员银行,主要是接受货币管理办公室的监管;州内银行可以选择是否愿意成为美联储的会员银行,如果愿意成为会员,就要接受美联储监管,如果不愿意成为美联储会员的银行,也要受联邦存款保险公司的监管。成为美联储会员银行(美联储股东)的一个最直接的好处——当发生金融危机时,美联储可以对其提供紧急贷款,以避免其陷入破产倒闭的境地。
(三)议论
自从1913年的12月23日美国总统伍德罗·威尔逊签署了《联邦储备法》至今,美国联邦储备委员会也走过了一百年的风雨历程。在美联储设立不到1年的时间里,欧洲就爆发了第一次世界大战,15年之后,从美国开始,全世界就爆发了历史上最严重的经济大萧条,接着就是第二次世界大战的爆发以及战后的历次金融危机的爆发。这使得美联储似乎成了金融危机和世界战争的始作俑者,各种对美联储的种种猜测和议论也纷至沓来。似乎如果没有美联储的诞生,世界就不会爆发如此多的危机。
但是,无论如何,现实的情况是,美联储现在已经成为世界的央行,其所颁布的每一项货币政策和金融决策,都会对世界的经济、政治形势产生巨大的影响。因此,在美联储成立100年之际,回顾美联储创立的过程和发展变迁的历史,或许可以令我们对现有的问题产生更加深刻的认识。
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