附录A 通货膨胀对货币的影响
表A–1将标示出1美元的购买力将如何变化。[1]为了表明我在1961年同曼宁·坎摩尔与艾迪·汉德赚到的11 000美元在2013年值多少钱,我们用表格里2013年的指数乘上11 000美元,然后除以1961年的指数:11000美元×233.0 / 29.9 = 85 719美元。将A年的数额转换成B年的数额的基本方法是:用A年的数额乘上B年的指数再除以A年的指数。
总而言之,指数大概每年增长3.6%,但是这里有一些不太正常的波动。在1929年的事故之后,指数下降了(通货紧缩),并且在之后的十年中都保持在下降的状态。在二战期间以及战后的一年,指数急剧上升。
虽然美国及其他大部分发达国家的通货膨胀情况一直还算稳定,但是也存在偶然性的、非常剧烈的变化。在1919—1923年德国恶性通货膨胀期间,其货币暴跌至其原有价值的一千亿分之一(除以100 000 000000)。借债人几乎等于不用还钱了,而出借方的损失是毁灭性的。这种级别的通货膨胀会将18万亿的美国国家债券(2015年到期)贬值到180美元。在2009年,位于非洲的津巴布韦经历了可以跟德国旗鼓相当的恶性通货膨胀,整个国家里到处都是巨额的账单。
标普500的总收益指数(分红重新投资计入)曾在1929年到达峰值之后,在1932年暴跌89%。当时正处于通货紧缩时期,所以国家对于通货膨胀的调整并没有起到太大作用,只是将指数的损失控制在了85%。
表A–1 消费价格指数
资料来源:美国劳动部
劳动数据局
华盛顿,DC 20212
消费价格指数
所有城市消费者—(CPI–U)
美国城市平均值
所有分项以1982—1984年为100
指数均为当年均值
[1] 具体从计算上了解为什么自19世纪70年代起,由于一系列政府修订案的出台,通货膨胀指数一直非常低,以及这对于投资者和消费者的影响,可以参见出版于2008年6月的比尔·格罗斯的《玩弄通货膨胀》(Fooling with Inflation),www.pimco.com.。最新的消费价格指数以及每月的具体数值,可以通过www.bls.gov/cp或者正常的谷歌搜索得到。
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